# Возмещение затрат на IPO и pre-IPO 2026: до 80 млн ₽ от ЦПИИ

> Программа ЦПИИ 2026: государство компенсирует до 80 млн ₽ расходов техкомпаний на выход на IPO и pre-IPO. Лимиты по площадкам, условие ×2, кто может претендовать.

**Автор:** Денис Медведев  
**Опубликовано:** 2026-07-30  
**Обновлено:** 2026-07-30  
**Страница:** https://mtkconsulting.ru/blog/vozmeshchenie-zatrat-ipo-cpii-2026/

# Возмещение затрат на IPO и pre-IPO 2026: до 80 млн ₽ от ЦПИИ

Хорошая новость для растущих технологических компаний: государство готово вернуть значительную часть расходов на выход на биржу. Речь о **программе возмещения затрат на выпуск и размещение акций** — до **80 млн ₽** технологической компании на организацию pre-IPO или IPO. Оператор — АНО «Центр поддержки инжиниринга и инноваций» (ЦПИИ), фонд, учреждённый Минэкономразвития, и один из крупнейших грантооператоров страны.

Логика простая. Про выход на публичный рынок всегда говорят, что это сложно, долго и дорого. Сложность закрывают профессиональные организаторы, «долго» никуда не деть, а вот «дорого» программа как раз снимает: возмещает расходы на юристов, аудит, организаторов размещения, IR и маркетинг. По подтверждённым затратам компания получает деньги обратно и направляет их в развитие, а не «сжигает» на оплате услуг.

Ниже — разбор программы по итогам вебинара ЦПИИ: кому подойдёт, сколько компенсируют, что входит в расходы и как всё устроено.

## Коротко о программе

Программу запустили в 2025 году по поручению Президента. Задача — помочь малым технологическим компаниям кратно вырасти к 2030 году, в том числе через привлечение частных инвестиций на бирже. Государство берёт на себя часть расходов на размещение, чтобы средства вернулись в компанию и пошли в оборот и развитие.

**Главное:**

- Компенсация **до 80 млн ₽** — размер зависит от площадки и статуса компании.
- Обязательный результат — привлечь **частных инвестиций ×2** от суммы компенсации.
- Деньги — **напрямую на расчётный счёт, без казначейского сопровождения**.
- Программа рассчитана **до 2030 года**.
- Заявители — МТК, технологические компании и теххолдинги с выручкой до 10 млрд ₽.

Важно сразу оговориться: формально это не грант, хотя так его называют для простоты. Здесь нет технологической экспертизы, которая решает, поддержать проект или нет. Это секторальная мера: если компания в реестре (или прошла квалификацию) и соблюдает правила программы, возмещение она получит гарантированно. Нет ситуации, когда в конце «эксперт сказал, что вы не подходите».

![Слайд ЦПИИ «Основные условия программы»: цель, механизм финансирования, размер компенсации по площадкам (до 10/25/50/80 млн ₽), заявители, допустимые направления расходов и ожидаемый результат ×2](/images/blog/vozmeshchenie-zatrat-ipo-cpii-2026/slides/slide-usloviya.png)

## Кому подойдёт: МТК, техкомпании, теххолдинги

Программа рассчитана на три типа заявителей:

- **Малые технологические компании (МТК)** — ранние компании с выручкой до 2 млрд ₽. Для них статус МТК обязателен. Это может быть и стартап с нулевой выручкой: по стандартам государства всё, что до 2 млрд ₽, — ранняя компания.
- **Технологические компании** с выручкой **от 4 до 10 млрд ₽**. Статус МТК уже не требуется, но нужно пройти квалификацию: компания должна иметь зарегистрированные права на РИД, научно-производственный потенциал и возможность собственными силами создавать новую высокотехнологичную продукцию.
- **Технологические холдинги** — новая категория с 2026 года. Часто на размещение выходит не сама производственная компания, а её материнская или управляющая структура — у неё нет производственного ОКВЭД и выручки от собственной продукции, и раньше такие заявители не проходили. Теперь за компенсацией может прийти юрлицо, которое непосредственно осуществляет размещение, если в его группе есть дочерние МТК или техкомпании, а их доля превышает **50% совокупной выручки холдинга** (до 10 млрд ₽ по группе).

Подтверждающей «бумажки» о статусе техкомпании или холдинга не существует — компания сначала проходит квалификацию в информационной системе ЦПИИ по критериям методики. Пройти её можно заранее, до подачи на компенсацию.

![Слайд ЦПИИ «Категории получателей поддержки»: критерии для малых техкомпаний, технологических компаний и теххолдингов — вид деятельности, выручка, права на РИД, структура выручки](/images/blog/vozmeshchenie-zatrat-ipo-cpii-2026/slides/slide-kategorii.png)

## Сколько компенсируют: лимиты по площадкам

Размер компенсации зависит от площадки размещения и статуса компании:

- **Инвестиционная платформа (pre-IPO)** — до **10 млн ₽**, независимо от статуса; подойдёт любая платформа с соответствующей лицензией.
- **MOEX Start** — до **25 млн ₽**.
- **IPO на бирже, МТК** — до **50 млн ₽**.
- **IPO на бирже, технологическая компания** — до **80 млн ₽**.

MOEX Start стоит особняком: это усиленная инвестиционная платформа Московской биржи. Инфраструктурно она почти повторяет саму биржу — строже подход к отчётности и документам, круг инвесторов более закрытый (квалифицированные), а расходы выше. Отсюда и повышенный лимит компенсации.

Из практики организаторов: если выбирать площадку, в первую очередь стоит смотреть туда, где уже много инвесторов. Московская биржа — основная, инвесторов там больше всего, а размер возмещаемых по программе расходов на ней в два с половиной раза выше, чем на обычной инвестплатформе.

## Условие ×2: привлечение частных инвестиций

Компенсация не безусловная. Ожидаемый результат — привлечь **частных инвестиций не менее чем вдвое** от суммы, которую компания предъявляет к возмещению.

Пример: разместились на IPO и хотите компенсировать 50 млн ₽ расходов — нужно показать привлечение частных инвестиций от 100 млн ₽. Это и есть смысл программы: не просто вернуть затраты, а помочь компании реально поднять капитал на рынке.

## Какие расходы возмещаются

Перечень широкий — многие удивляются, узнав, что покрываются даже услуги маркетинговых и PR-агентств. Возмещаются четыре крупных блока.

**Юридическое сопровождение и услуги организаторов:**

- договоры возмездного оказания юридических услуг, юридический due diligence;
- подготовка и регистрация проспекта эмиссии, корпоративное структурирование;
- правовая поддержка листинга, соглашения о конфиденциальности (NDA);
- мандатные соглашения с организаторами, создание синдиката;
- договоры с инвестиционной платформой, центральным контрагентом, регистратором, депозитарное обслуживание.

**Поиск и привлечение инвесторов (IR, PR, маркетинг):**

- организация роудшоу, мероприятий и пресс-конференций для инвесторов;
- маркетинговая кампания и реклама размещения, публикации в СМИ, мониторинг;
- аналитика по выпуску, услуги по связям с инвесторами.

**Финансовая отчётность и аудит:**

- составление отчётности и аудит (МСФО, РСБУ) под размещение;
- подготовка инвестиционных меморандумов и аналитических отчётов.

**Финансовая инфраструктура:**

- брокерское обслуживание, договор на листинг;
- технологическое подключение к биржевой инфраструктуре.

Два нюанса по вознаграждению организатора. Возмещается **фиксированная** часть; переменную, привязанную к успешности размещения, компенсировать нельзя. Но если размещение прошло неуспешно, а по договору была обязательная выплата организатору — эту часть ЦПИИ готов покрыть полностью. Ещё ограничение по долям: например, на юридическое сопровождение — не более 30% от общего заявленного к компенсации объёма.

## Что возместить не получится

Главное ограничение — **доказуемость целевого характера расходов**. Нужен понятный документ: договор с финальной оплатой, первичка, акт. Вся документация потом может проверяться контролирующими органами.

Поэтому самостоятельная разрозненная организация мероприятий обычно не проходит: если вы своими силами заказываете кейтеринг, аренду и аппаратуру у разных подрядчиков без сквозного договора и явной привязки к размещению, доказать целевой характер сложно. А вот договор с организацией, которая проводит мероприятие «под ключ» и прописывает спецификацию, принять намного проще.

ЦПИИ ведёт индивидуальное сопровождение: даже если вы сами подготовите заявку и загрузите документы, на отборе подскажут, какие расходы можно принять, а какие нет.

## Два механизма: кэшбэк и резервирование лимита

Получить компенсацию можно двумя способами.

**1. Компенсация постфактум («кэшбэк»).** Компания уже провела размещение — на инвестплатформе или через IPO — и приносит документы, подтверждающие расходы и привлечённые частные инвестиции. ЦПИИ проверяет пакет и возмещает затраты. Для компании со статусом МТК рассмотрение занимает **до месяца**. Деньги идут на обычный расчётный счёт как субсидирование ранее понесённых затрат.

![Слайд ЦПИИ «Механизм №1»: возмещение понесённых ранее затрат (кэшбэк) — подача заявки, принятие решения, финансирование на расчётный счёт](/images/blog/vozmeshchenie-zatrat-ipo-cpii-2026/slides/slide-mehanizm-1.png)

**2. Резервирование лимита на 2 года.** Механизм для тех, кто только планирует размещение — например, через два года. В рамках текущего года ЦПИИ заключает соглашение о будущей компенсации: смотрит дорожную карту, этапы и предполагаемые расходы и закладывает резерв. Дальше у компании есть два года, чтобы провести размещение и привлечь частные инвестиции, — а затем та же схема: расходы, подтверждение, возмещение.

![Слайд ЦПИИ «Механизм №2»: возмещение будущих затрат — подача заявки, заключение соглашения о резервировании лимита, финансирование после размещения](/images/blog/vozmeshchenie-zatrat-ipo-cpii-2026/slides/slide-mehanizm-2.png)

Авансом деньги получить нельзя — программа рассчитана на возмещение уже понесённых целевых затрат.

## Когда пора на pre-IPO и IPO

Программа поддерживает две разные стадии, и требования к эмитенту на них отличаются.

**Портрет для pre-IPO** (инвестиционные платформы):

- выручка **от 100 млн ₽** (у части организаторов — от 200 млн);
- устойчивый рост и масштабируемая бизнес-модель;
- здоровая юнит-экономика — на вложенный рубль компания зарабатывает 2–3;
- потенциал дорасти до годовой выручки в 10 млрд ₽.

**Портрет для IPO** (биржа):

- выручка **от 10 млрд ₽**;
- глубина проаудированной отчётности **не менее 3 лет** (РСБУ/МСФО);
- устойчивый рост выручки 20–30% в год;
- диверсифицированный доход без зависимости от одного крупного клиента.

Сроки длинные: подготовка к pre-IPO — около 6 месяцев, к IPO — не меньше двух лет, из которых финальная фаза выхода на биржу занимает ещё примерно полгода. Именно поэтому начинать стоит заранее. Даже если выручки в 10 млрд сейчас нет, но есть стратегия дорасти до неё и выйти на биржу — имеет смысл уже сейчас консультироваться и планировать. Ни одна компания не проходит этот путь в одиночку: экспертизу привлекают на рынке через профессиональных организаторов.

## Итоги 2025 и планы на 2026

За первый год программа поддержала **3 проекта на 68 млн ₽**, при этом компании привлекли около **1,5 млрд ₽** частных инвестиций. Кейсы были разные: полноценное IPO на бирже, размещение на MOEX Start и размещение на другой инвестиционной платформе.

План на 2026 год — поддержать порядка **7 проектов**, на компенсацию заложено **180 млн ₽**, ожидаемый объём привлечённых частных инвестиций — **1,8 млрд ₽**. Дальше, по нарастающей, объёмы будут расти к 2030 году — по мере восстановления рынка.

![Слайд ЦПИИ «Параметры программы»: итоги 2025 (3 проекта, 68 млн ₽ компенсаций, 1,49 млрд ₽ инвестиций) и план 2026 (7 проектов, 180 млн ₽, 1,8 млрд ₽)](/images/blog/vozmeshchenie-zatrat-ipo-cpii-2026/slides/slide-statistika.png)

## Как начать

1. **Проверьте статус МТК.** Узнать можно через «Госуслуги» — выписка по ИНН. Если статуса нет, его реально получить: процедура занимает до полутора месяцев. ЦПИИ — один из четырёх аккредитованных центров экспертизы, которые дают рекомендацию на присвоение статуса.
2. **Компаниям с выручкой 4–10 млрд ₽** — пройти квалификацию технологической компании или холдинга в информационной системе ЦПИИ, заранее.
3. **Оцените готовность к размещению** с профессиональным организатором pre-IPO/IPO и сформируйте дорожную карту.
4. Если размещение **уже состоялось** — соберите подтверждающие документы по расходам и привлечённым инвестициям и подайте на компенсацию.
5. Если размещение **планируется** — обратитесь за соглашением о резервировании лимита на 2 года.

Если вы растущая техкомпания и рассматриваете биржу в горизонте ближайших лет, напишите Вадиму из МТК Консалтинг ([t.me/Degtyarev_MTK](https://t.me/Degtyarev_MTK)) — разберём ваш кейс на цифрах: подходит ли выручка и стадия, какая площадка оптимальна и сколько расходов реально вернуть по программе ЦПИИ.

## Частые вопросы

### Нужен ли статус МТК, чтобы получить возмещение затрат на IPO?

Для ранних компаний с выручкой до 2 млрд ₽ статус МТК обязателен — программа рассчитана в первую очередь на малые технологические компании. Для более крупных (выручка от 4 до 10 млрд ₽) статус не требуется, но нужно пройти квалификацию технологической компании в информационной системе ЦПИИ. Сделать это можно заранее, до подачи на компенсацию.

### Обязательно ли выходить именно на биржу (IPO)?

Нет. Программа покрывает и размещение на инвестиционных платформах (pre-IPO) — до 10 млн ₽, и на MOEX Start — до 25 млн ₽, и полноценное IPO на бирже — до 50 млн ₽ для МТК или до 80 млн ₽ для технологической компании. Площадку компания выбирает под свою стадию.

### Есть ли по программе казначейское сопровождение?

Нет — это одно из ключевых отличий. Деньги приходят напрямую на обычный расчётный счёт компании как возмещение уже понесённых целевых расходов. Открывать казначейский счёт и согласовывать каждую трату не нужно.

### Можно ли получить деньги авансом, до размещения?

Нет, авансирование не предусмотрено. Работают два механизма: компенсация постфактум (компания разместилась, принесла подтверждающие документы — получила возмещение) и резервирование лимита на 2 года под дорожную карту будущего размещения. В обоих случаях деньги выплачиваются после подтверждённых расходов.

### Что означает условие ×2?

Ожидаемый результат от компании — привлечь частных инвестиций не менее чем вдвое от суммы компенсации. Например, если вы компенсируете 50 млн ₽ расходов на IPO, нужно показать привлечение частных инвестиций от 100 млн ₽.

### Какие расходы точно не примут к возмещению?

Расходы, целевой характер которых нельзя доказать документально. Если вы своими силами организуете мероприятие для инвесторов и заказываете кейтеринг, аренду и технику у разных подрядчиков без сквозного договора и привязки к размещению — такое, как правило, не принимается. Нужен понятный договор с финальной оплатой, актом и спецификацией.

---
© МТК Консалтинг · https://mtkconsulting.ru · налоговый консалтинг для технологических компаний